Khu nghỉ dưỡng Mandalay Bay hiện nay tọa lạc tại vị trí trước đây là khách sạn và sòng bài Hacienda, nằm ở khu vực cuối phía Nam của Dải Las Vegas. Vào năm 1995, tập đoàn Circus Circus Enterprises đã mua lại Hacienda với giá 80 triệu USD, đồng thời mua thêm một khu đất liền kề rộng 74 mẫu Anh (30 ha) ngay phía Nam với giá 73 triệu USD.[1] Kế hoạch cho dự án khu nghỉ dưỡng mới mang tên Mandalay Bay được công bố vào tháng 6 cùng năm, với mục tiêu thay thế cho Hacienda.[2]

Hacienda chính thức ngừng hoạt động vào ngày 1 tháng 12 năm 1996[3][4] . Kế hoạch thay thế được công bố ngay sau đó, khu nghỉ dưỡng mới có kinh phí đầu tư từ 800 triệu đến 1 tỷ USD.[5][6][7] Dự án Paradise khởi công năm 1997 gặp sự cố lún đất vào năm 1998. Lõi tòa nhà sụt 43 cm, một phần khác lún 5 cm. Tin đồn về sự cố khiến giá cổ phiếu Circus Circus giảm. Vấn đề được giải quyết bằng cách lắp đặt 536 cọc siêu nhỏ với chi phí 8-10 triệu USD. Thiệt hại chỉ là những vết nứt nhỏ tại khu vực bãi đậu xe.[6][8][9]

Tháng 2 năm 1998, dự án chính thức được đổi tên thành Mandalay Bay[10][11]. Mandalay Bay tiêu tốn 950 triệu USD để xây dựng, trở thành dự án tốn kém nhất của Circus Circus cho đến nay[12][13]. Công ty dự kiến chi hơn 10 triệu USD cho chiến dịch quảng cáo trên báo in và truyền hình trước khi khu nghỉ dưỡng khai trương.[14][15]

Mandalay Bay chính thức mở cửa lúc 22:00 ngày 2 tháng 3 năm 1999, sau buổi lễ VIP với nhiều người nổi tiếng[16][17][18]. Lễ khai mạc có bộ ba Anh em nhà Blues dẫn đầu đoàn rước 200 xe máy và cùng Bob Dylan biểu diễn tại House of Blues[17][19][20]. Khu nghỉ dưỡng tạo ra 5.000 việc làm, 30% nhân viên đến từ các cơ sở Circus Circus khác[15]. Sau sự kiện khai trương thành công, tập đoàn đổi tên thành Mandalay Resort Group vào năm 1999 để khẳng định vị thế của Mandalay Bay như tài sản hàng đầu.[21]

Năm 2002, Mandalay Bay đã xin phép chính phủ Mỹ và Trung Quốc để nhập khẩu hai chú gấu panda để trưng bày tại khu nghỉ dưỡng[22][23][24] . Mục đích là thu hút khách du lịch và đóng góp 50 triệu USD mỗi năm cho nỗ lực bảo tồn gấu trúc của Trung Quốc. Tuy nhiên, dự án bị chỉ trích là bóc lột động vật và cuối cùng không được chấp thuận.[25][26][27] Năm 2003, Mandalay Bay mở rộng thêm trung tâm hội nghị và tòa tháp khách sạn thứ hai[28][29][30]. Hai năm sau, khu nghỉ dưỡng được MGM Mirage mua lại[31]. Năm 2006, Mandalay Bay bị điều tra vì vi phạm Đạo luật Người khuyết tật Hoa Kỳ[32] và phải chi 20 triệu USD để sửa chữa.[33][34] Cuối năm 2012, khu nghỉ dưỡng bắt đầu cải tạo lớn đầu tiên.[35]

Tháng 1 năm 2020, Mandalay Bay trở thành địa điểm trước và sau trận đấu của Las Vegas Raiders.[36] Cùng tháng, MGM Resorts thông báo bán Mandalay Bay cho liên doanh MGM Growth Properties và The Blackstone Group. MGM sở hữu 50,1% liên doanh, Blackstone sở hữu phần còn lại. MGM Resorts sẽ tiếp tục vận hành khu nghỉ dưỡng[37][38] . Thỏa thuận hoàn tất vào tháng 2 năm 2020[39]. Vici Properties mua MGM Growth vào tháng 4 năm 2022, sau đó mua lại cổ phần của Blackstone tại Mandalay Bay vào tháng 1 năm 2023.[40][41]

Vụ xả súng năm 2017

Ngày 1 tháng 10 năm 2017, Stephen Paddock nổ súng từ phòng khách sạn tầng 32 xuống đám đông xem nhạc hội đối diện. Hắn ta giết 60 người, làm bị thương 867 người và tự sát trước khi cảnh sát đến.[42][43] Đây là vụ xả súng hàng loạt nguy hiểm nhất do một tay súng đơn độc thực hiện trong lịch sử Hoa Kỳ.[44]

Mandalay Bay vẫn mở cửa sau vụ xả súng[45][46] , nhưng doanh thu giảm do lượng khách đến thăm ít hơn.[47] Hàng trăm nhân viên bị sa thải.[46][48] Lợi nhuận dần được cải thiện[49][50] và khu nghỉ dưỡng phục hồi gần như hoàn toàn vào năm 2019.[51]

Sau vụ xả súng, an ninh tại khu nghỉ dưỡng được tăng cường[49][52]. MGM thông báo sẽ không cho thuê căn phòng của Paddock cho khách trong tương lai.[53][54] Các tầng 31-34 được đánh số lại thành 56-59[55][56]. Nhiều nạn nhân kiện MGM vì an ninh lỏng lẻo, và hai bên cuối cùng đã giải quyết với số tiền 800 triệu USD.[57][58]